Les fonds d’actions actives de l’article 9 domiciliés au Luxembourg ont enregistré une sous-performance significative en 2023, avec un rendement moyen de 681 points de base inférieur à leurs indices de référence respectifs, selon une analyse des données de Morningstar. Un fonds d’intelligence artificielle s’est distingué, tandis qu’un fonds «solaire» a été le moins performant.

Les fonds article 9 prétendent avoir un impact positif sur l’environnement dans le cadre de leur approche d’investissement.

Notre méthodologie pour évaluer la performance des fonds article 9

Morningstar a fourni à Delano un fichier contenant les performances (nettes de frais) pour 2022 et 2023 de 997 fonds ouverts article 9 cotés dans plusieurs pays d’Europe. Nous avons décidé de nous concentrer sur les fonds actifs (actions et obligations) cotés au Luxembourg et dont l’indice de référence figure dans la base de données de Morningstar. Par conséquent, le panel s’est réduit à 263 fonds.

Forte sous-performance des fonds d’actions actifs de l’article 9

La performance moyenne des fonds d’actions actifs a été de -17,50% et +9,70% en 2022 et 2023, respectivement. La sous-performance moyenne de ces 218 fonds a été de 681 points de base en dessous de leurs indices de référence respectifs en 2023. Le lien suivant présente la performance des principaux indices boursiers en 2023.

Tout d’abord, Delano a examiné les trois meilleures et les trois moins bonnes performances des fonds d’actions actifs en termes de rendements absolus. Selon notre approche, la meilleure performance est celle du fonds Intelligence Artificielle géré par ODDO BHF qui a réalisé une performance de +42,47% en 2023, soit une surperformance remarquable de 2.288 points de base par rapport à son indice de référence (MSCI World NR €).

Il est intéressant de noter qu’un des meilleurs performers est impliqué dans l’IA, un sujet qui a vraiment pris de l’importance en 2023. Cependant, le fonds a généré une performance négative de 27,33% en 2022, soit une sous-performance de 1.455 points de base par rapport à son indice de référence.

Le moins performant en 2023 est un fonds solaire géré par UBS, qui affiche une performance négative de 26,41%, soit une sous-performance de 4.601 points de base par rapport à son indice de référence (MSCI World NR US$). Pour sa défense, il a enregistré une performance positive de 4,01%, soit une surperformance de 1.678 points de base en 2022, une année globalement négative pour les marchés boursiers.

Deuxièmement, Delano a examiné la performance relative des trois fonds d’actions actifs les plus performants et les moins performants par rapport à leur BM. Il est intéressant de noter que le plus fort et le plus faible en termes absolus étaient également notre gagnant et notre perdant en termes de surperformance et de sous-performance par rapport à leur BM.

Fonds à revenu fixe de l’article 9: légère surperformance par rapport à leur indice de référence, en moyenne

La performance moyenne des fonds à revenu fixe a été de -13,25% et de +5,98% en 2022 et 2023, respectivement. 45 fonds ont réussi à présenter une légère surperformance de 0,24% en 2023.

Comme pour les fonds d’actions, Delano a examiné les trois meilleures et les trois moins bonnes performances des fonds actifs à revenu fixe en termes de rendement absolu. Selon notre approche, la meilleure performance en 2023 est le fonds diversifié à revenu fixe de Degroof Petercam. Il a réalisé une performance de 11,96% en 2023, soit une surperformance de 476 points de base par rapport à son indice de référence (Bloomberg Euro Agg Bond TR €). L’année 2022 a été moins fructueuse pour le fonds, avec une sous-performance de 108 points de base par rapport à son indice de référence.

Le fonds «mortgage impact» géré par Blackrock a affiché une performance négative de 0,33% en 2023, soit une sous-performance de 181 points de base par rapport à son indice de référence (Bloomberg US MBS TR USD). Il a également enregistré une performance négative en 2022 (-7,46%), soit une sous-performance de 603 points de base par rapport à son indice de référence (Bloomberg US MBS TR USD).

Enfin, Delano a examiné la performance relative des trois fonds d’actions actifs les plus performants et les moins performants par rapport à leur indice de référence. Contrairement à leurs homologues en actions, le classement est légèrement différent. Le fonds «climate financial bonds» d’Axiom Alternative Investments est arrivé en tête avec une surperformance de 499 points de base, tandis que la performance la plus faible a été enregistrée par le fonds «climate focus high yield» de SEB (-436 points de base).

Qu’est-ce qu’un fonds article 9?

Pour être considéré comme un produit financier au sens de l’article 9 de la SFDR, la Commission européenne a précisé le 14 juillet 2021 qu’il doit investir dans des actifs sous-jacents qui sont à tout moment des «investissements durables», tels que définis à l’article 2 (17) du règlement relatif aux informations sur la finance durable (Sustainable Finance Disclosures Regulation, ou SFDR).

Le législateur a précisé qu’un «investissement durable» doit investir «dans une activité économique qui contribue à un objectif environnemental». Il doit être mesuré:

a. «Par des indicateurs clés d’efficacité des ressources sur l’utilisation de l’énergie, des énergies renouvelables, des matières premières, de l’eau et du sol, sur la production de déchets et sur les émissions de gaz à effet de serre, ou,

b. Par son impact sur la biodiversité et l’économie circulaire, ou,

c. Un investissement dans une activité économique qui contribue à un objectif social, en particulier un investissement qui contribue à lutter contre les inégalités ou qui favorise la cohésion sociale, l’intégration sociale et les relations de travail, ou,

d. Un investissement dans le capital humain ou dans des communautés économiquement ou socialement défavorisées, à condition que ces investissements ne nuisent pas de manière significative à l’un de ces objectifs et que les sociétés bénéficiaires suivent des pratiques de bonne gouvernance, notamment en ce qui concerne les structures de gestion saines, les relations avec les employés, la rémunération du personnel et la conformité fiscale.»

Cet article a été publié pour la lettre d’information Delano Finance, la source hebdomadaire d’informations financières au Luxembourg. Abonnez-vous en utilisant ce lien.