Le prix du pétrole brut a clôturé à 60,23 dollars le baril le 5 mai 2025, à la suite de deux annonces successives d’augmentation de la production par l’Opep+, marquant une baisse de 27 % sur un an. Les analystes prévoient que les prix oscilleront en moyenne entre 60 et 65 dollars le baril pour le reste de l’année.

Dans un entretien exclusif accordé à Paperjam, Manuel Maleki, directeur adjoint de la recherche économique chez Edmond de Rothschild, estime que ces mesures traduisent la volonté de l’Arabie saoudite et de ses alliés de réaffirmer leur contrôle sur le marché mondial du pétrole.

Le 3 avril 2025, huit membres de l’Opep+ — l’Arabie saoudite, la Russie, l’Irak, les Émirats arabes unis, le Koweït, le Kazakhstan, l’Algérie et Oman — ont annoncé une augmentation conjointe de la production de 441. 000 barils par jour. Une deuxième hausse du même ordre a été décidée le 3 mai. Ces augmentations coordonnées ont contribué à la chute continue des prix, le Brent se négociant désormais à un niveau proche de son plus bas depuis quatre ans.

Selon Manuel Maleki, «la décision de l’Opep+ était attendue. Le point d’interrogation portait sur l’ampleur. Mais il est clair que l’Arabie saoudite veut confirmer son leadership au sein du cartel, et plus globalement sur le marché du pétrole brut .»

Quatre moteurs derrière la décision

Manuel Maleki a souligné quatre motivations clés derrière la décision soudaine d'augmenter la production:

1. Sanctionner les membres non conformes: la décision de l'Arabie saoudite vise en partie à sanctionner des membres tels que l'Irak et le Kazakhstan, qui ont violé à plusieurs reprises leurs quotas de production. «Riyad fait pression sur ces membres pour qu'ils respectent les accords établis», a déclaré M. Maleki. Si le Kazakhstan produit environ deux millions de barils par jour (bpj), soit environ 2% de la production mondiale totale, son influence est relativement mineure. L'Irak, avec plus de quatre millions de bpj, a plus d'enjeux. «Plusieurs membres veulent punir les resquilleurs et sont prêts à faire baisser les prix pour atteindre leur objectif», a-t-il ajouté.

2. Répondant à la pression politique des États-Unis: le président américain Donald Trump a intensifié ses appels à la baisse des prix des carburants à l’approche de l’élection présidentielle, exhortant à une hausse de la production pétrolière. «Trump a accru la pression pour une augmentation de l’offre afin de faire baisser les prix de l’essence aux États-Unis, notamment en période électorale. Cette pression politique a probablement pesé dans la décision de l’Opep+, d’autant que M. Trump est attendu en Arabie saoudite à la fin du mois pour évoquer les questions d’énergie et de sécurité», note Manuel Maleki.

Il ajoute que Riyad pourrait également cibler stratégiquement le secteur américain du pétrole de schiste: «En tirant les prix vers le bas, l’Arabie saoudite exerce une pression sur l’industrie américaine du brut, qui a besoin d’un baril à plus de 60 dollars pour continuer à développer ses forages. Même si le président américain souhaite une baisse des prix à la pompe, l’industrie pétrolière reste essentielle pour des États républicains comme le Texas. »

3. Défendre les parts de marché mondiales: l'Opep+ détient actuellement environ 40% de la production mondiale de pétrole et cherche à maintenir cette part face à l'augmentation de la production des pays non membres de l'Opep, notamment les États-Unis, le Canada et le Brésil. «En augmentant sa production, l'Opep+ tente de décourager les investissements dans des projets plus coûteux en maintenant les prix à un niveau bas», a déclaré M. Maleki. De plus, «le prix moyen actuel du seuil de rentabilité pour les entreprises américaines est d'environ 60 dollars le baril, ce qui rend le pompage du pétrole non rentable pour les producteurs américains si les prix mondiaux restent bas. L'Opep et l'Arabie saoudite ont utilisé cette stratégie en 2016 pour mettre la pression sur les compagnies américaines de pétrole brut non conventionnel afin de conquérir de nouvelles parts de marché», a noté Manuel Maleki.

4. L'anticipation d'une demande saisonnière plus élevée: Le cartel se prépare également à une hausse attendue de la consommation de carburant durant les mois d’été dans l’hémisphère Nord. «L’arrivée de la saison estivale, traditionnellement marquée par une augmentation de la demande en carburant, justifie aussi une hausse de la production», a-t-il expliqué.

De nouvelles augmentations de la production sont attendues

«L’Opep+ continuera d’augmenter sa production de pétrole dans les mois à venir», affirme Manuel Maleki. Il estime que le cartel pourrait mettre sur le marché jusqu’à 2,2 millions de barils supplémentaires par jour d’ici novembre 2025, dont 882. 000 ont déjà été annoncés, dans le cadre de son plan visant à annuler les réductions précédentes. Il ajoute: «La hausse de la production pourrait se poursuivre si son impact sur les prix reste limité, à condition qu’il n’y ait ni montée des tensions au sein de l’Opep+, ni nouvelle pression des États-Unis pour faire remonter les prix afin de soutenir leur industrie nationale du pétrole brut. »

Les effets sur les prix atteignent le Luxembourg

La baisse des prix du pétrole se fait déjà sentir pour les consommateurs luxembourgeois : les prix de l’essence et du diesel ont reculé respectivement de 4% et 9% depuis janvier. Manuel Maleki rappelle que le ministère de l’Économie fixe des prix de détail maximaux pour les carburants, rarement contournés par les distributeurs. S’appuyant sur des données de l’agence nationale de statistiques, Statec, il explique comment les prix à la pompe réagissent aux fluctuations du brut: «Entre 2019 et 2020, une baisse de 20% des coûts liés aux produits et à la distribution s’est traduite par une baisse de 12% du prix total. De même, une baisse de 1% des coûts des produits entraîne une baisse d’environ 0,6% à la pompe. »

Il ajoute qu’«en l’état actuel, de nouvelles réductions des coûts des produits et du transport pourraient être répercutées à hauteur d’environ 50 % sur les prix finaux pour les consommateurs.»

Perspectives

Les prix des carburants devraient rester modérés, en ligne avec l’évolution des cours du pétrole. « Les prix à la pompe réagissent presque en temps réel aux variations du brut. Ils continueront donc de baisser tant que les cours du pétrole resteront orientés à la baisse », explique Manuel Maleki.

Concernant les répercussions économiques plus larges, notamment sur l’inflation dans la zone euro, il appelle à la prudence: «Il est trop tôt pour conclure à des effets secondaires sur l’inflation. Pour cela, il faudrait que les prix restent bas pendant plusieurs mois, avec une volatilité réduite. Ce n’est pas encore le cas.»

Cet article a été , traduit et édité pour le site de Paperjam en français.