Marchés financiers

Obligations: les enseignements du marché japonais

Les rendements obligataires à l’échelle mondiale semblent stagner à des niveaux bas, voire négatifs. Pour la première fois de l’histoire, le rendement du Bund allemand à 10 ans a plongé en deçà du taux de dépôt de la BCE, fixé actuellement à -0,4%. Malgré cela, l’État allemand vient juste de vendre pour 3,2 milliards d’euros d’obligations. Dès lors que le prix d’une obligation et son rendement sont inversement corrélés, les acheteurs sont-ils rationnels?