, counsel chez GSK Stockmann, a planté le décor lors de l’EFPA Finance Forum du 13 mars 2025 en soutenant que «les stratégies alternatives qui sont davantage dans les actifs réels sont plus innovantes [que les stratégies traditionnelles sur les marchés cotés qui comprennent des actions ou des obligations]». Elle a toutefois reconnu que les premières ne sont «généralement» accessibles qu’à un certain nombre d’investisseurs.

Durabilité: un thème clé

Marie-Thérèse Wich a indiqué que 36% des fonds d’investissement alternatifs au Luxembourg sont classés comme produits ESG (fonds de l’article 8 et 9). Elle a rappelé aux participants que les fonds de l’article 8 promeuvent des caractéristiques environnementales ou sociales, tandis que les fonds de l’article 9 sont des investissements durables. «Les fonds de l’article 6 comprennent tous les autres fonds.» Elle pense que le pourcentage serait plus élevé s’il y avait plus de données.

Parlant d’expérience, Marie-Thérèse Wich a noté que le capital-investissement est la stratégie alternative la plus populaire et qu’il est souvent aligné sur la durabilité en investissant dans des secteurs tels que les soins de santé pour favoriser la santé et l’innovation, conformément aux . Elle pense que les infrastructures, le capital-risque, l’immobilier (y compris le logement social) et les fonds de dette intègrent également de plus en plus de critères de durabilité.

Investissement, capital et réglementation

«L’Union européenne offre d’énormes possibilités d’investissement dans les domaines de la productivité, de l’augmentation de la consommation d’énergie, de la baisse du coût de l’énergie et de la réduction des émissions de gaz à effet de serre, ainsi que dans le domaine de l’environnement, Il existe d’énormes possibilités d’investissement dans l’Union européenne en ce qui concerne la productivité, l’ajout d’énergie, l’énergie à moindre coût et un environnement de travail plus durable pour les employés, ainsi que le potentiel d’investissement accru dans la défense», a dit Robert Wall, managing director et head of sustainable private infrastructure chez Lazard Fund Managers. Il a toutefois souligné que certains de ces investissements peuvent présenter «un risque technologique plus élevé, une longue durée» et ne pas être «bien adaptés aux marchés publics».

Robert Wall a observé qu’il y a «un réel effort» pour mobiliser l’épargne personnelle via les fonds de pension ou les liquidités à la banque pour atteindre les objectifs politiques et géopolitiques de l’Union européenne. Il pense que la seule façon de mobiliser leur capital est de proposer des «produits à long terme plus adaptés aux alternatives». Au centre se trouve la réglementation, qui devrait créer un environnement de confiance dans lequel «ils achètent ce qu’ils s’attendent à obtenir – et c’est vrai pour les investissements, mais aussi pour les résultats ESG.»

Stratégies pour la durabilité

Robert Wall pense que ceux qui ont un contrôle direct sur les investissements et les objectifs de résultats spécifiques, tels que le capital-investissement et la dette privée dans les actifs réels et les infrastructures, sont prioritaires chez Lazard pour leur «additionnalité et leur impact». Il considère que les sociétés d’infrastructure, avec leurs liens étroits avec les communautés et leurs composantes environnementales et sociales, ont un impact particulier.

L’avenir des fonds d’impact dédiés est débattu, avec des attentes de croissance sur les marchés émergents, mais Robert Wall s’attend à un potentiel limité pour les allocations institutionnelles et de gestion de patrimoine.

Plus généralement, Robert Wall a suggéré de considérer l’ESG non pas comme un label purement positif ou négatif, mais comme un concept englobant des investissements bénéfiques pour la société, tels que l’énergie renouvelable et la gestion des déchets.

Développements réglementaires

Marie-Thérèse Wich a fait remarquer que l’Autorité européenne des marchés financiers a publié en août dernier des lignes directrices visant à prévenir l’écoblanchiment, de sorte qu’«un fonds qui se dit ESG doit également avoir une stratégie ESG». Elle a également indiqué que le marché attendait la SFDR 2.0 avec beaucoup d’impatience.

La SFDR 2.0 devrait introduire de meilleures définitions pour des termes tels que la durabilité et ses critères minimaux, ainsi que de nouvelles classifications pour les fonds, les articles 6, 8 et 9 pouvant être modifiés. Marie-Thérèse Wich s’attend à des classifications telles que «fonds durables, fonds de transition, collecte ESG et produits non classifiés». En outre, «tous les fonds qui comportent un élément ESG pourraient également être liés à certains critères minimaux et indicateurs clés de performances».

et les révisions potentielles de la directive sur les rapports de durabilité des entreprises, ou CSRD, ont été publiés en février 2025, et ils visent à réduire la charge réglementaire et les coûts. Marie-Thérèse Wich prévoit que seules les grandes entreprises employant plus de 1.000 personnes et réalisant un chiffre d’affaires supérieur à 50 millions d’euros devront se conformer aux exigences en matière de rapports.

Appétit pour les investissements durables

Robert Wall pense que l’appétit des investisseurs pour les investissements durables augmente, à travers l’augmentation des capitaux des particuliers et des gestionnaires de patrimoine qui recherchent des portefeuilles diversifiés conformes à leurs valeurs. Cependant, une modération des stratégies d’investissement est observée, les investisseurs des secteurs traditionnels et de haute technologie (technologie climatique, production d’hydrogène, stockage) convergeant vers des entreprises durables établies telles que l’adaptation au climat, ainsi que la gestion des déchets.

«Il est positif, en général, que nous ayons constaté une plus grande reconnaissance du risque et du rendement, mais cela crée une concurrence accrue pour un [investissement] particulier.»

Cet article a été rédigé initialement , traduit et édité pour le site de Paperjam en français.