«Des méga forces, comme l’essor de l’intelligence artificielle et la fragmentation géopolitique, transforment les économies», a déclaré Wei Li, responsable mondial de la stratégie d’investissement de Blackrock, lors de la publication du  2025 de Blackrock. «Cela signifie que les investisseurs ne peuvent plus considérer le monde en termes de cycles économiques ou de déviations temporaires autour de tendances stables à long terme. Comprendre les forces qui remodèlent les économies mondiales peut aider les investisseurs à identifier des opportunités uniques».

Trois thèmes d’investissement clés ont été mis en évidence dans le rapport: financer l’avenir, repenser l’investissement et rester pro-risque.

Financer l’avenir

«Nous pensons que les investisseurs devraient se concentrer davantage sur les thèmes et moins sur les grandes catégories d’actifs à mesure que des forces gigantesques remodèlent des économies entières», a déclaré Blackrock dans son rapport. Le «paysage fondamentalement différent» a modifié l’investissement, mais les investisseurs peuvent trouver des opportunités dans l’économie réelle. L’IA et la transition vers une économie à faibles émissions de carbone nécessiteront des investissements «potentiellement comparables à ceux de la révolution industrielle», et ces méga-forces peuvent entraîner la construction d’infrastructures majeures. Il peut s’agir de centres de données et d’infrastructures destinées à répondre à la demande croissante d’énergie, comme les fermes solaires ou les réseaux électriques.

Pour Blackrock, l’IA en est encore à sa «phase de construction», qui implique des investissements dans les centres de données, les puces et les systèmes d’alimentation pour répondre aux besoins des modèles d’IA. «Les dépenses liées à cette infrastructure pourraient dépasser 700 milliards de dollars d’ici 2030, soit l’équivalent de 2% du PIB américain. Des investissements de cette ampleur créent un rôle vital pour les marchés de capitaux – et une opportunité pour les investisseurs.» Les phases suivantes sont l’adoption et la transformation. Les gains de productivité grâce à l’IA dans un secteur pourraient augmenter la valeur dans un autre secteur, indique le rapport, et les éléments à surveiller comprennent les flux de revenus émergents et les impacts intersectoriels.

Les marchés privés peuvent également jouer un «rôle pivot» et permettre «aux portefeuilles de bénéficier d’une exposition unique à la transformation, car les marchés publics ne peuvent en financer qu’une partie», note Blackrock. «Par exemple, les marchés privés peuvent offrir une exposition aux entreprises de croissance en phase de démarrage qui favorisent l’adoption de l’IA et aux projets d’infrastructure vitaux.» Le fournisseur de données Preqin, par exemple, s’attend à ce que le .

Mais l’IA n’est-elle pas trop mise en avant? Les questions concernant le surinvestissement dans l’intelligence artificielle sont valables, selon le rapport. Cela dit, l’IA a le potentiel de «débloquer de nouvelles sources de revenus dans l’ensemble de l’économie» et «les méga-capitalisations technologiques ne semblent pas surendettées pour l’instant».

Élargir l’investissement et être dynamique

En ce qui concerne le thème «repenser l’investissement», Blackrock a déclaré dans son rapport que «les investisseurs devraient élargir leurs domaines d’investissement», en incluant potentiellement les marchés privés et les opportunités thématiques dans leurs portefeuilles. «La granularité sera essentielle, par exemple en investissant au niveau de l’entreprise plutôt qu’au niveau régional.

En outre, Blackrock affirme qu’il faut désormais accorder plus d’importance aux vues tactiques. Dans le passé, lorsque les rendements fluctuaient autour d’une tendance stable à long terme, il était logique de consacrer une part importante du budget de risque d’un portefeuille à des allocations à long terme afin d’atténuer ces fluctuations. Mais aujourd’hui, avec l’augmentation de la volatilité et de l’incertitude, il est peu probable qu’un portefeuille unique fonctionne dans tous les scénarios possibles, et les investisseurs doivent donc adopter une approche plus dynamique. De nouveaux outils pourraient jouer un rôle à l’avenir.

«Prendre des risques tout en restant flexible»

Dans ce contexte, Blackrock reste «pro-risque» et confiant dans «la solidité et la surperformance des entreprises américaines». Les actions américaines ont surperformé leurs homologues mondiales et «nous pensons que cela pourrait continuer», selon le rapport, grâce aux méga forces qui stimulent les bénéfices des entreprises, aux perspectives de croissance favorables, aux réductions d’impôts potentielles et à l’assouplissement de la réglementation. «Nous pensons que l’IA profitera davantage aux actions américaines et c’est la raison pour laquelle nous restons surpondérés, en particulier par rapport à nos homologues internationaux tels que les actions européennes.

D’un autre côté, l’augmentation des déficits budgétaires américains pourrait accroître les pressions fiscales, «c’est pourquoi nous privilégions les obligations d’État d’autres marchés développés.» Les marchés émergents comme l’Inde sont «bien positionnés» pour tirer parti des mégaforces et de la concurrence potentielle entre les États-Unis et la Chine.

«En résumé, nous restons prudents pour l’instant, nous prenons des risques pour l’instant, mais nous restons agiles», conclut le rapport. «Toute hausse des rendements obligataires à long terme ou une escalade du protectionnisme commercial sont des signes clés qui nous amèneront à modifier notre point de vue.»

Cet article a été rédigé initialement en anglais, traduit et édité pour le site de Paperjam en français.