Preqin, fournisseur de recherches et de données sur les actifs alternatifs, prévoit que le marché mondial des produits alternatifs connaîtra un taux de croissance annuel de 9,7% entre 2023 et 2029, le capital-investissement devant plus que doubler de taille. Les perspectives, publiées dans le rapport «Future of Alternatives 2029» le 18 septembre 2024, prévoient que l’industrie mondiale des fonds alternatifs atteindra 29.200 milliards de dollars d’actifs sous gestion d’ici 2029, contre 16.800 milliards de dollars à la fin de 2023. L’analyse indique que le secteur est en passe de dépasser les 30.000 milliards de dollars d’ici 2030. Cette croissance représente un taux annualisé de 9,7% de 2023 à 2029, soit un léger ralentissement par rapport à la croissance de 10,5% enregistrée entre 2017 et 2023, en raison de prévisions plus modestes pour les secteurs du private equity et du capital-risque.
L'étude de Preqin montre que les fonds secondaires devraient être le secteur à la croissance la plus rapide au sein du marché alternatif, avec un taux de croissance annuel anticipé de 13,1% de 2023 à 2029. Cette croissance est due à l’augmentation des investissements privés et aux contraintes de liquidité dans les portefeuilles des investisseurs, ce qui rend le marché des fonds secondaires favorable aux acheteurs. Preqin prévoit que la demande croissante des canaux de la richesse privée soutiendra davantage les fonds secondaires, offrant un point d’entrée attrayant pour les investisseurs qui découvrent les marchés privés.
Le private equity
Le private equity, qui devrait rester le segment le plus important du capital privé, devrait plus que doubler ses actifs sous gestion, passant de 5.800 milliards de dollars à la fin de 2023 à 12.000 milliards de dollars d’ici 2029. Preqin s’attend à ce que le private equity croisse à un taux annualisé de 12,8%, malgré les difficultés potentielles de collecte de fonds qui pourraient persister jusqu’en 2027. Le cabinet estime que le private equity pourrait représenter environ 6% des marchés de capitaux publics et privés d’ici à la fin 2024, cette proportion devant augmenter au fil du temps en raison de facteurs tels que le fait que les entreprises restent privées plus longtemps, la diminution des introductions en bourse et la réduction du nombre d’entreprises cotées en bourse au niveau mondial. Toutefois, la performance devrait diminuer, le taux de rendement interne (TRI) du private equity mondial devant passer de 15,5% au cours de la période 2017-2023 à 13,4% pour la période 2023-2029.
La dette privée
Preqin prévoit une amélioration de la performance de la dette privée, grâce aux stratégies de dette en détresse. Alors que la dette privée affichait un taux de rendement interne (TRI) moyen de 8,1% entre 2017 et 2023, celui-ci devrait passer à 12,0% pour la période 2023-2029. La dette en difficulté, en particulier, devrait atteindre un TRI moyen de 13,4%. À mesure que l’économie mondiale se stabilise, l’écart de performance entre la dette privée et la dette en difficulté devrait se réduire. En outre, les actifs sous gestion de la dette privée devraient passer de 1.500 milliards de dollars à la fin de 2023 à 2.600 milliards de dollars d’ici 2029, ce qui souligne l’attrait continu du secteur.
Le capital-risque
Le capital-risque devrait connaître une croissance régulière, l’intelligence artificielle jouant un rôle crucial dans l’investissement en phase de démarrage. Le rapport prévoit que le capital-risque en phase de démarrage connaîtra un taux de croissance annualisé des actifs sous gestion de 13,2%, suivi par le capital-risque général à 11,1% au cours de la même période. Toutefois, le capital-risque en phase finale devrait connaître une croissance plus lente (8,1%), en raison des difficultés liées à l’environnement de sortie, à l’évaluation des actifs et à la surveillance réglementaire accrue des fusions et acquisitions.
Immobilier et infrastructure
Le marché mondial de l’immobilier privé devrait se redresser après un creux en 2023, avec des actifs sous gestion passant de 1.600 milliards de dollars à 2.700 milliards de dollars d’ici 2029. Les modèles de Preqin prévoient que les stratégies à valeur ajoutée connaîtront la plus forte amélioration de performance, le TRI augmentant de 2,1 points de pourcentage pour atteindre 9,6% au cours de la période de prévision.
Dans le secteur de l’infrastructure, les actifs sous gestion devraient atteindre 2.400 milliards de dollars d’ici 2029, sous l’effet de la transition énergétique et de l’augmentation des levées de fonds à partir de 2027. L’infrastructure devrait combler l’écart avec l’immobilier, les actifs sous gestion devant atteindre 88% du niveau du segment immobilier d’ici à la fin de 2029.
Fonds spéculatifs
Les fonds spéculatifs, dont les actifs sous gestion devraient atteindre 5.700 milliards de dollars d’ici 2029, connaîtront une croissance plus lente que les autres catégories d’actifs alternatifs. Preqin prévoit un taux de croissance annualisé modeste de 4,0% pour les hedge funds sur la période 2023-2029, les flux sortants devant avoir un impact sur la croissance basée sur la performance.
Cameron Joyce, responsable mondial de la recherche chez Preqin, a commenté la nature évolutive du marché alternatif mondial, notant que si l’accès des investisseurs individuels aux marchés privés s’élargit, les conditions macroéconomiques restent difficiles par rapport à l’ère pré-pandémique. Cameron Joyce a souligné que si les taux directeurs sont susceptibles de diminuer, les risques géopolitiques et l’évolution vers un ordre mondial multipolaire présentent à la fois de nouvelles opportunités et de nouveaux défis pour les investisseurs.