Pourquoi pensez-vous être bien placée pour discuter de ce qui est intéressant en termes de produits financiers pour les jeunes investisseurs?

«Mon travail consiste à être à l’écoute des nouvelles tendances et à comprendre les besoins de mes clients, qui sont des gestionnaires d’actifs. Ils doivent comprendre les besoins des investisseurs pour réussir.»

Veronica Aroutiunian, associée chez Loyens & Loeff, estime que la démocratisation des actifs privés n’est généralement pas analysée «sous le bon angle». Elle pense que l’une des principales raisons de la tendance à la démocratisation n’est pas liée à l’économie, mais plutôt à un «changement de génération».

Selon elle, le sujet a été largement traité dans de récentes études menées aux États-Unis, mais aussi ailleurs. «Ce qui se passe actuellement, c’est qu’une nouvelle génération d’investisseurs arrive sur le marché avec des différences générationnelles et culturelles.»

Sa génération, les «millennials» – nés entre 1981 et 2000 – est « la génération d’investisseurs qui connaît actuellement la croissance la plus rapide et qui est la plus riche de l’histoire». Une grande partie de leur richesse actuelle ou à venir provient de l’héritage de leurs parents, la génération des baby-boomers. «Ils n’ont pas besoin d’acheter une maison maintenant parce qu’ils l’obtiendront de leurs parents.»

«Je suis au milieu de tout cela. J’étais en première année d’université lorsque la première crise financière a frappé en 2008-2009 et nous avons vu ces gens perdre leur emploi. Nous avons connu la crise de la dette souveraine européenne en 2012, le Brexit et le Covid.»

«Pour être honnête, on se méfie des marchés et des bourses parce qu’à chaque fois qu’il se passe quelque chose, les marchés s’effondrent... Pourtant, ce qui est étrange avec cette génération, c’est qu’elle a le goût du risque.» Veronica Aroutiunian pense que la confluence de la crise financière, du manque de confiance et de la propension au risque signifie que le produit de prédilection de sa génération – les investissements alternatifs – est en plein essor. «C’est ainsi que tout s’est mis en place.»

Pour elle, les millennials sont une génération «axée sur la durabilité ESG et le sens de la vie». Ils veulent «faire quelque chose de significatif avec leur argent» et sont «attirés par les investissements en capital-investissement et en crédit privé», à la fois pour leur impact sur la société et la diversité qu’ils offrent à leur portefeuille. En outre, ils se soucient du développement d’économies durables et encouragent la diversité.

Veronica Aroutiunian ajoute: «Vous avez un impact plus important lorsque vous investissez dans des actifs privés car, en tant qu’investisseur, vous n’avez aucune influence sur l’entreprise qui est cotée en bourse. Les millennials pensent que le seul but de l’investissement en bourse est de s’enrichir.»

Quelle est votre source d’information pour communiquer aux gestionnaires d’actifs votre point de vue sur leurs clients?

«J’examine les études financières et les études de marché utilisées par nos clients. Je suis avocate, il est évident que lire les rapports de Morgan Stanley sur les marchés n’est pas quelque chose de naturel.»

Elle parvient à extraire une valeur ajoutée de ces lectures couplées à sa connaissance des actions des régulateurs. «Si la politique rencontre la réalité, c’est un nouveau produit qui entre en jeu.»

Pourquoi vous intéressez-vous tant aux attentes des jeunes investisseurs?

Veronica Aroutiunian explique qu’elle a d’abord eu du mal à comprendre les raisons sous-jacentes de la démocratisation des actifs privés. Lorsqu’elle a commencé à travailler avec les OPCVM et qu’elle s’est ensuite tournée vers les produits alternatifs, elle explique que «je me suis réveillée un jour et j’ai vu que les deux mondes commençaient à se rencontrer». Cela l’a amenée à conclure que c’était dû à un changement de génération.

Les millennials sont-ils plus instruits que les générations précédentes en matière d’investissements financiers?

«Lorsque la génération précédente avait une question sur les marchés ou sur ce qu’il fallait faire avec son argent, elle avait tendance à s’adresser à un conseiller financier, et elle se rendait physiquement dans une banque.»

«Sont-ils [les millennials] plus conscients? Sont-ils plus intelligents? Ils ne le sont pas, mais lorsqu’ils se rendent chez leur conseiller, ils le sont.» Elle a noté que les millennials font preuve de due diligence en consultant internet, posent plus de questions et «remettent en question le conseiller» par rapport aux «autres générations, qui se contentent de faire confiance au conseiller». Elle a toutefois admis qu’ils avaient besoin du soutien d’un gestionnaire de patrimoine en raison de leur manque d’expérience.

Comment les jeunes générations perçoivent-elles les applications interactives et autres technologies actuelles en matière d’investissement?

«Les millennials aimeraient avoir une interaction humaine.» Mais ils attendent du gestionnaire de patrimoine qu’il leur explique sa «position sur la technologie». Très sensibles aux coûts, les millennials veulent savoir si leurs conseillers investissent dans l’innovation pour s’assurer que leurs «processus soient plus simples, plus faciles et moins chers».

Comme «les millennials sont obsédés par l’idée de se faire avoir», les technologies permettent une plus grande transparence afin qu’ils puissent enquêter sur les coûts cachés. Veronica Aroutiunian note que les législateurs se penchent précisément sur la question, qui préoccupe les investisseurs.

La génération Z, également connue sous le nom de «Zoomers» – nés entre 1997 et 2012 – sont tous sur Tiktok. Les gestionnaires de patrimoine sont en concurrence directe avec les «finfluencers», qui attirent davantage l’attention lorsqu’il s’agit d’investir.

Dans une enquête, certains ont déclaré qu’ils préféraient faire confiance à «l’homme » sur TikTok plutôt qu’au matériel de marketing des gestionnaires de patrimoine.

Dans un rapport récent, State Street affirme que les jeunes investisseurs s’intéressent davantage aux ETF qu’aux fonds communs de placement. Comment cela se fait-il?

Contrairement aux «millennials, qui sont actuellement obsédés par les [investissements] alternatifs», la génération Z s’intéresse aux ETF en raison de leur «lien étroit avec les cryptomonnaies».

La génération Z devrait-elle investir directement dans la cryptomonnaie sous-jacente plutôt que dans un ETF?

«Ils savent beaucoup de choses, mais ils ont peu d’expérience... et ils ont besoin d’aide.» D’après elle, les millennials préfèrent faire confiance à quelqu’un d’autre pour sélectionner les actifs et gérer les fonds. La nouvelle génération réfléchira et se dira: «Soyons prudents, je ne suis pas le plus intelligent du monde.» Elle a également noté que les gestionnaires d’actifs annoncent également leurs ETF cryptographiques sur TikTok.

Pensez-vous qu’ils perdent confiance dans les fonds article 8 ou 9 de la SFDR? Savent-ils de quoi il s’agit?

Veronica Aroutiunian a fait état des résultats d’une enquête menée par Morgan Stanley, selon laquelle 75% des jeunes investisseurs souhaitent investir dans des instruments financiers éthiques, mais n’ont aucune idée de la signification de l’ESG.

«Je ne crois pas une seconde qu’il y ait un désintérêt ou une méfiance à l’égard des fonds ESG, mais quant à la façon dont ces fonds sont structurés et vendus, nous n’y sommes pas encore.» Elle pense que les gestionnaires d’actifs et les jeunes investisseurs ne parlent pas le même langage.

Les banques qui vendent des Eltif risquent-elles de s’exposer à des responsabilités juridiques potentielles, les clients pouvant prétendre à l’avenir qu’ils n’étaient pas conscients de l’illiquidité du produit?

«Je pense que l’Eltif a tout ce qu’il faut d’un point de vue juridique pour être le bon produit pour un investissement à long terme.»

Pourtant, lors d’une récente conférence de la LPEA à Paris, un intervenant d’une société d’investissement alternatif a fait part de ses inquiétudes quant à d’éventuelles responsabilités juridiques liées au manque de liquidité des Eltif et a exprimé l’intention de la société de ne pas interagir «directement avec les investisseurs, mais de passer par des conseillers privés». «Ils sont parfaitement conscients de ce risque. Ils ne veulent pas le prendre parce qu’ils ne veulent pas être les banques de demain.»

Cet article a été rédigé par  en anglais, traduit et édité par Paperjam en français.