Alors que les tensions commerciales s’intensifient entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux, le prix de l’or a dépassé les 3.000 dollars l’once troy (environ 90,77 euros le gramme), sous l’effet des craintes d’inflation et des achats des banques centrales. Le 14 mars, l’or a brièvement atteint un sommet historique de 3.003,49 dollars l’once avant de retomber sous la barre des 3.000 dollars, les transactions étant toujours en cours à l’heure où nous écrivons ces lignes. Le métal précieux a bénéficié des inquiétudes croissantes concernant les tensions commerciales mondiales, les pressions inflationnistes et le risque de ralentissement de la croissance économique. Face à la montée des incertitudes, les investisseurs se tournent de plus en plus vers l’or, qui continue d’être considéré comme une réserve de valeur sûre en période de turbulences économiques.

Un des principaux catalyseurs de la récente hausse de l’or est l’escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et les principaux partenaires commerciaux mondiaux. Le 13 mars, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 200% sur le vin français, le champagne et d’autres boissons alcoolisées, la situation déjà tendue entre les États-Unis et l’Union européenne. Cette décision est intervenue quelques jours seulement après que les États-Unis ont imposé des droits de douane de 25% sur les importations d’acier et d’aluminium en provenance de plusieurs pays, dont le Canada, ce qui a entraîné des représailles rapides de la part de l’Union européenne et du Canada. Ces différends commerciaux en cours renforcent l’incertitude de l’économie mondiale et poussent de plus en plus d’investisseurs à rechercher la sécurité de l’or.

John Reade, stratège principal du marché au World Gold Council, a déclaré: «L’atteinte des 3.000 dollars par l’or est une étape importante et renforce le rôle de valeur refuge de l’actif en période d’incertitude. De 1.000 dollars pendant la crise financière à 2.000 dollars pendant la pandémie, l’or a prouvé qu’il était performant dans les environnements sans risque et qu’il offrait des rendements comparables à ceux de la plupart des autres classes d’actifs depuis 1971.»

La volatilité des relations commerciales n’est qu’une partie du tableau plus large qui soutient les prix de l’or. Outre les tensions géopolitiques, l’or est devenu de plus en plus attrayant en tant que couverture contre l’inflation, en particulier face à l’incertitude économique. M. Reade a ajouté: «Les banques centrales ont été des acheteurs nets au cours des quinze dernières années, mais les achats ont explosé au cours des trois dernières années, avec plus de 1.000 tonnes achetées chaque année depuis 2022, pour atteindre 1.045 tonnes en 2024. Nous pensons que des facteurs géopolitiques sont à l’origine de cette augmentation, notamment la dédollarisation, les sanctions et les préoccupations liées à l’inflation. Alors que la fragmentation mondiale se poursuit, les achats des banques centrales resteront un pilier solide de la demande et façonneront la dynamique à long terme du marché.»

L’or a déjà été l’une des matières premières majeures les plus performantes de l’année, avec une hausse de plus de 14% depuis le début de l’année. Il n’a cessé d’atteindre de nouveaux records, soutenu non seulement par les tensions commerciales et les achats des banques centrales, mais aussi par d’importantes entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF). Depuis le début de l’année, le nombre total d’onces d’or détenues par les ETF a augmenté d’environ 3,5 millions, pour atteindre près de 86,4 millions d’onces. Cet appétit croissant pour l’or, tant sous forme physique que sous forme d’ETF, reflète la demande croissante d’actifs refuges alors que les incertitudes mondiales continuent à augmenter.

Envisageant l’avenir, les perspectives pour l’or restent positives, ont déclaré les analystes d’ING. La possibilité d’une nouvelle escalade des tensions commerciales et d’achats supplémentaires de la part des banques centrales devrait apporter un soutien supplémentaire aux prix.

Cet article a été rédigé initialement et traduit et édité en français.