« La voix luxembourgeoise du capital privé : c’est ainsi que vous vous définissez », a déclaré le ministre des Finances, (CSV), lors de la célébration du 15ᵉ anniversaire de la Luxembourg Private Equity & Venture Capital Association (LPEA), qui s’est tenue au Cercle Cité le 6 février 2025.
« Depuis 15 ans, votre voix se fait entendre, et je pense qu’il est temps non seulement de la renforcer, mais aussi d’amplifier celle du capital privé dans son ensemble. »
Lorsque la LPEA a été fondée en 2010, « l’écosystème luxembourgeois du capital-investissement et du capital-risque en était encore à ses prémices », a-t-il rappelé. Depuis, de nombreux changements sont survenus, tant au Luxembourg qu’à l’échelle européenne et mondiale.
« Aujourd’hui, ce secteur constitue un pilier essentiel de notre place financière, avec une croissance continue année après année. » La LPEA elle-même est passée de 25 membres à sa création à plus de 600 aujourd’hui, « témoignant ainsi de la vigueur, du dynamisme et du développement de cette industrie au Luxembourg ».
Des événements comme cette célébration illustrent « la stabilité, l’évolution et la résilience de l’industrie du capital-investissement ».
Moments marquants des dernières années
«Au cours des 15 dernières années, le marché du capital-investissement a été marqué par plusieurs moments décisifs», poursuit M. Roth. «Il y a eu les conséquences de la crise financière mondiale de 2008 et la crise de la dette européenne en 2010. Ces deux crises ont mis à l’épreuve la résilience de nos systèmes financiers, et je pense que nous avons passé le test. Nous sommes bien positionnés pour l’avenir, mais ces événements ont également renforcé le besoin d’investissements alternatifs bien structurés. Le capital-investissement est sorti renforcé et a continué à soutenir les entreprises par le biais de restructurations et d’innovations».
Le Brexit, un «séisme politique et économique», a eu lieu en 2016. «Mais les sociétés de capital-investissement étant des entreprises très pragmatiques – tout comme le Luxembourg, d’ailleurs – ont vu l’opportunité au milieu de l’incertitude. De nombreuses sociétés ont recherché la stabilité ici au Luxembourg, reconnaissant son rôle de plaque tournante pour les financements transfrontaliers.»
Nous voulons profiter de l’impact positif de la finance pour que le capital-investissement, en particulier, reste une force pour l’innovation, la durabilité et la croissance économique inclusive.
La pandémie de Covid-19, a-t-il ajouté, «a bouleversé les marchés, mis à l’épreuve la résilience des économies et accéléré la transformation numérique». Face à cette crise, le capital-investissement a joué un rôle clé en mobilisant des capitaux pour soutenir les actifs en difficulté et accompagner les entreprises dans leur adaptation.
La guerre totale menée par la Russie en Ukraine, l’inflation et la hausse des taux d’intérêt ont également eu un impact significatif sur les marchés financiers. Pourtant, « le capital-investissement continue de s’imposer », a déclaré M. Roth.
« Sa capacité à fournir des capitaux patients et à long terme est devenue plus essentielle que jamais. » Il a souligné que le capital-investissement est un « catalyseur clé » des transformations positives, en favorisant des avancées durables et technologiques.
Le potentiel futur du capital privé
«Le secteur du capital-investissement a un impact direct sur l’économie réelle, l’emploi et les ménages à travers le monde», a déclaré M. Roth. Mais son influence va bien au-delà, jouant également un rôle clé dans le développement économique du Luxembourg. «De plus en plus d’entreprises luxembourgeoises bénéficient de financements via le capital-investissement, et le capital-risque constitue une pierre angulaire essentielle pour assurer notre succès futur. La présence de fonds de capital-investissement et de capital-risque crée un effet d’entraînement significatif sur notre écosystème. Ces fonds soutiennent la croissance des entreprises, favorisent l’innovation technologique, stimulent l’économie numérique et renforcent le positionnement du Luxembourg en tant que centre d’excellence en finance et en technologie.»
Au cours des 15 dernières années, le capital-investissement a également contribué à l’essor de l’industrie luxembourgeoise des services, notamment dans les domaines juridique, du conseil, de l’administration de fonds et des solutions technologiques. « Cette expertise s’est développée pour devenir unique, recherchée et hautement compétitive sur la scène mondiale », a souligné M. Roth.
Le Luxembourg a élargi son arsenal d’outils financiers, passant des fonds d’investissement spécialisés (SIF) et des sociétés d’investissement à capital variable (Sicav) aux fonds d’investissement alternatifs réservés (RAIF) et aux sociétés en commandite simple. Le Luxembourg est désormais une véritable « porte d’entrée » pour les investisseurs internationaux et abrite aujourd’hui 19 des 20 plus grands gestionnaires de fonds de capital-investissement au monde.
Les fonds d’actifs privés domiciliés au Luxembourg gèrent désormais plus de 2.000 milliards d’euros d’actifs, et la part du pays dans les fonds de capital-investissement européens est passée de 7,4% en 2010 à plus de 50% aujourd’hui.
Tout au long de cette évolution, «la LPEA a joué un rôle crucial en fédérant, en rassemblant et en défendant activement l’industrie du capital-investissement, en collaboration étroite avec ses acteurs», a conclu M. Roth.
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Alors, à quoi ressemblent les années à venir?
«Ma vision de l’avenir de ce secteur prometteur est claire: nous voulons que le Luxembourg demeure une plaque tournante de premier plan pour le capital-investissement et le capital-risque en Europe. Nous nous engageons à garantir un environnement efficace, compétitif et attractif pour les fonds et les entreprises.
Nous devons également embrasser pleinement l’impact positif de la finance, afin que le capital-investissement reste un levier essentiel d’innovation, de durabilité et de croissance économique inclusive. »
Il a ajouté : « C’est précisément de cette manière que nous pourrons répondre aux défis européens, comme le souligne le rapport Draghi sur la compétitivité européenne. »
Et de conclure : « Aujourd’hui, plus que jamais, je crois en l’avenir du capital-investissement et du capital-risque. »
Cet article a été , traduit et édité pour le site de Paperjam en français.