Les fonds de pension luxembourgeois ont connu une baisse consécutive des actifs bruts et des affiliations en 2023, pour la deuxième année consécutive, comme l'a reconnu la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) dans son . En 2023, la CSSF a enregistré un nouveau fonds de pension, tandis que deux régimes transfrontaliers de gestion ont été radiés, ce qui porte le nombre total de fonds de pension enregistrés à 11 au 31 décembre 2023. Parmi ceux-ci, deux étaient des sociétés d'épargne-pension à capital variable (Sepcav) et neuf des associations d’épargne-pension (Assep).

Actifs bruts

Le régulateur a indiqué qu’à la fin de 2023, les actifs bruts des fonds de pension luxembourgeois étaient tombés à 1,267 milliard d’euros, soit une baisse de près de 17% par rapport aux 1,522 milliard d’euros enregistrés à la fin de 2022 et de 32% par rapport aux 1,854 milliard d’euros enregistrés en 2021. Cette baisse en 2023 a été principalement attribuée à la radiation de deux fonds de pension au cours de l’année. Les régimes de pension transfrontaliers ont connu une baisse encore plus marquée, avec des actifs tombant à 23 millions d’euros à la fin de 2023, contre 490 millions d’euros au 31 décembre 2022. La CSSF a noté que le transfert de plusieurs régimes transfrontaliers en 2023 a contribué à cette forte diminution.

Au 31 décembre 2023, l’actif brut global des fonds de pension était réparti entre deux types de régimes. Les régimes à prestations définies représentaient 61% du total, soit 777 millions d’euros. Les régimes à cotisations définies et les régimes hybrides représentaient les 39% restants, soit 490 millions d’euros.

Répartition des investissements

En 2023, la CSSF a constaté que les investissements des fonds de pension étaient répartis entre plusieurs classes d’actifs. Les fonds d’investissement constituaient 45% du total des actifs bruts, soit 569 millions d’euros. Sur ce montant, 53% (302 millions d’euros) étaient exposés au marché des actions, 23% (131 millions d’euros) au marché des obligations et 24% (136 millions d’euros) étaient investis dans des fonds mixtes, des fonds du marché monétaire et des politiques d’investissement alternatives. En outre, 505 millions d’euros, soit 40% du total des actifs bruts, ont été alloués aux obligations, tandis que 193 millions d’euros (15%) ont été investis dans d’autres actifs, des instruments du marché monétaire, des actions et des liquidités.

Adhésion

La CSSF a également mis en évidence une baisse significative du nombre de membres des fonds de pension luxembourgeois. À la fin de l’année 2023, le nombre de membres était tombé à 12.987, contre 14.977 à la fin de l’année 2022. La réduction la plus notable a concerné la proportion d’affiliés internationaux, qui n’étaient plus que 329 à la fin de l’année 2023. Selon la CSSF, cette diminution a été largement attribuée au transfert de plusieurs régimes de retraite transfrontaliers au cours de l’année.

Malgré la contraction en 2023, la CSSF a indiqué qu’elle s’attendait à une légère augmentation du nombre de régimes de pension transfrontaliers en 2024. Ceci reflète un optimisme prudent quant à la croissance du secteur des fonds de pension au Luxembourg.