À la suite d’une révision et de discussions techniques centrées sur deux directives de l’UE – celle sur les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et celle sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD) – l’Efama se dit «satisfaite» que la Commission européenne et les législateurs aient maintenu les éléments clés des deux directives intacts, est-il rapporté dans un communiqué de presse publié ce vendredi 3 novembre.

«Dès le début, l’Efama a plaidé pour une révision ciblée de l’AIFMD afin de ne pas compromettre un cadre réussi», a déclaré le directeur général d’Efama, Tanguy van de Werve, dans un communiqué de presse. «Nous sommes heureux de constater que cela a été largement réalisé, permettant à l’AIFMD et à la directive OPCVM de conserver un cadre règlementaire robuste avec des règles améliorées. Cela aidera les OPCVM et les AIF à rester compétitifs au niveau international et à être des options d’investissement attrayantes».

Des aspects positifs

Pour l’Efama, le fait de garder le cadre de délégation sous les deux directives «largement inchangé» est une bonne nouvelle. Cela signifie que les investisseurs peuvent bénéficier d’un accès plus large aux opportunités d’investissement et à la diversification. Bien que le nouveau rapport de délégation aux autorités nationales puisse conduire à une duplication, une transparence accrue fournira également aux superviseurs nationaux une vue d’ensemble des pratiques du marché, a déclaré l’association.

Les pays de l’UE devront également fournir aux gestionnaires d’actifs des outils de gestion de liquidité, a noté Efama, et les gestionnaires d’actifs pourront décider quand les activer (ou les désactiver).

De plus, les nouvelles règles de l’AIFMD permettent de nommer un dépositaire dans un pays différent de celui du fonds. «Bien qu’un passeport de dépositaire complet à travers l’UE était une autre option, nous croyons que cela aurait affaibli la protection des investisseurs», a déclaré l’Efama.

Les points de préoccupation

L’Efama avait des questions sur les nouvelles dispositions spécifiques aux produits pour les fonds d’origination de prêts ou l’inclusion d’exigences de rétention, qui peuvent «entraver la gestion des risques du fonds».

L’association a également trouvé que les références aux coûts indus n’étaient pas appropriées ici, étant donné que l’AIFMD réglemente les sociétés de gestion et est surtout pertinente pour les investisseurs professionnels, et que l’Autorité européenne des marchés financiers prépare un rapport sur ce sujet.

Le total des actifs nets des organismes de placement collectif, y compris les UCI soumis à la loi de 2010, les fonds d’investissement spécialisés et les sociétés d’investissement en capital à risque (Sicar), s’élevait à 5.117,9 milliards d’euros à la fin septembre 2023, a déclaré la commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg.

Cet article a été rédigé par  en anglais, traduit et édité par Paperjam en français.